Moobee의 '자질구레 이야기'
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인플레이션이란? 인플레이션 뜻
안녕하세요? Moobee 입니다. 오늘은 ‘인플레이션이란? 인플레이션 뜻’에 대해 알려드리도록 하겠습니다.
<인플레이션 공포 커졌다…국채금리 급등에 증시 '주춤'>
뉴욕 증시가 예상 밖 약세를 보였습니다. 미국 실물경제의 버팀목인 소비가 호조를 보였음에도 인플레이션 공포가 시장을 덮쳤기 때문입니다. 위험 선호 심리가 조금씩 누그러드는 기류가 감지됩니다.
<미국 국채금리 장중 1.333%까지 급등>
17일(현지시간) 마켓포인트에 따르면 이날 미국 뉴욕증권거래소에서 다우존스 30 산업평균지수는 전거래일 대비 0.29% 상승한 3만1613.02에 거래를 마쳤습니다. 반면 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 0.03% 내린 3931.33에 마감했습니다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 0.58% 하락한 1만3965.50을 기록했습니다.
소비 지표 호조가 무색했습니다. 올해 1월 미국 소비가 예상보다 훨씬 견조하게 나왔지만 증시는 장 초반부터 약세를 보였습니다. 상무부에 따르면 올해 1월 소매판매는 전월 대비 5.3% 증가했습니다. 지난해 9월 이후 4개월 만에 증가로 돌아선 것이다. 블룸버그가 집계한 전문가 전망치(1.1% 증가)를 큰 폭 상회했습니다.
소매판매가 급증한 것은 정부의 부양책 때문입니다. 지난해 말 의회를 통과한 코로나19 부양책으로 1명당 600달러의 현금을 나눠준 게 소비를 끌어올렸다고 월스트리트저널(WSJ)은 전했습니다. 최근 의회에서 논의 중인 바이든표 부양책까지 통과할 경우 소비는 당분간 고공행진을 할 가능성이 높습니다. 소비는 미국 실물경제의 3분의2를 차지하는 핵심으로 꼽힙니다.
증시는 이를 악재로 받아들였습니다. 때마침 나온 물가 지표는 시장 전망보다 높았습니다. 올해 1월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 1.3% 상승하며 전문가 예상치(0.4% 상승)를 상회했습니다. 2009년 12월 통계 산출 이후 상승 폭이 가장 컸습니다.
이에 글로벌 장기시장금리 벤치마크인 미국 국채 10년물 금리는 장 초반부터 고공행진을 했습니다. 장중 1.333%까지 치솟았습니다. 강한 소비가 물가 상승을 부추길 수 있다는 우려를 자극한 것입니다.
바이털 날리지의 애덤 크리사풀리 창업자는 “소비 호조는 국채금리를 더 위로 밀어올릴 것”이라고 말했습니다. 이에 더해 조 바이든 대통령의 메가톤급 재정정책 의지는 적자국채 발행을 늘려 금리를 띄울 수 있습니다.
국채금리는 1.2% 레벨까지는 증시에 별다른 악재로 작용하지 않았지만, 1.3% 레벨로 올라오자 분위기가 달라졌습니다. 1% 중후반대까지 확 급등할 경우 시장 판도 자체에 변화가 생길 수 있다는 우려가 많습니다.
특히 폭등세가 이어졌던 빅테크주를 중심으로 밸류에이션 부담이 커졌습니다. 이날 애플 주가는 전거래일 대비 1.76% 하락한 주당 130.84달러에 거래를 마쳤습니다. 넷플릭스와 페이스북 주가는 각각 1.07%, 0.15% 내렸습니다. 나스닥 지수가 상대적으로 많이 빠진 이유가 여기에 있습니다.
<“위험자산 재평가…포지션 조정 가능성”>
다우 지수가 유일하게 상승한 건 일시적인 재료 때문입니다. 워런 버핏이 투자를 늘린 것으로 나타난 버라이즌과 셰브런 주가는 각각 5.19%, 3.00% 급등했습니다. 두 회사는 다우지수 내 30개 회사에 포함돼 있습니다.
장 막판 연방준비제도(Fed)가 초완화적인 통화정책의 지속하겠다는 방침을 재확인하면서, 그나마 증시는 회복했습니다. 의사록에 따르면 FOMC 위원들은 올해 1월 정례회의에서 “경제 여건이 장기 목표로부터 멀리 떨어져 있다”며 “목표를 달성할 때까지 정책 기조를 계속 완화적으로 유지할 필요가 있다”고 했습니다. 그 이후 국채 10년물 금리는 1.28%대로 레벨을 낮췄습니다. 최근 들어 뉴욕 증시의 인플레이션 민감도가 커졌다는 방증입니다.
MUFG의 데릭 할페니 시장담당 대표는 “국채금리 상승으로 일부 투자자들은 위험자산에 대해 재평가하고 있다”며 “일부 포지션 조정이 있을 수 있다”고 했습니다.
월가 공포지수로 불리는 시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)는 0.19% 상승한 21.50을 기록했습니다.
유럽 주요국 증시는 일제히 하락 마감했습니다. 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수는 전거래일 대비 0.56% 내린 6710.90에 마감했습니다. 프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 0.36% 하락했고, 독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 30 지수는 1.10% 떨어졌다. 범유럽 지수인 유로 Stoxx 50 지수는 0.71% 내렸습니다.
앞서 언급되었다시피, 최근 들어 뉴욕 증시의 인플레이션 민감도가 커졌습니다. 인플레이션의 원인과 해결책, 물가는 왜 오르는지에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
물가는 오르고 돈의 가치는 떨어져
시장이나 대형마트에 가면 얼마 전에 500원 하던 아이스크림이 700원으로 오른 것을 본 적이 있을 겁니다. 500원짜리 아이스크림이 700원으로 올랐다면 돈의 가치는 어떻게 된 것일까? 200원을 더 써야 되므로 돈의 가치가 떨어졌다고 할 수 있습니다.
공책 값 외에 다른 생활필수품 가격도 덩달아 오르면 지금보다 더 많은 돈을 써야 되므로 돈의 가치가 떨어지고 더 많은 돈이 필요할 것입니다. 이렇게 물가가 오르고 돈의 가치는 떨어지는 것을 인플레이션이라고 합니다. 가정에서 수입이 그만큼 오르지 않는다면 수입이 깎인 셈이니까 생활이 어렵게 되는겁니다.
〈인플레이션의 원인〉
① 수요 인플레이션(demand-pull inflation) : 수요는 크게 늘어나는데 그것에 맞추어 공급량이 늘어나지 않기 때문에 일어나는 인플레이션입니다. 가계에 돈이 많아지면 소비가 늘어나는데 그만큼 물건 공급이 되지 않을 경우에 발생합니다. 이를 과잉 유동성 공급이라고 합니다.
② 비용 인플레이션(cost-push inflation) : 제품의 생산비용이 오르면 제품 가격도 함께 올라서 전반적인 물가가 모두 오릅니다. 예를 들면 수입하는 석유 값이 오르면 석유와 관련된 제품은 모두 오르게 되는 것입니다. 이것이 비용 인플레이션입니다.
③ 단순한 수요의 이동이나 공공요금의 인상, 저생산성으로 인한 공급의 부족 등도 인플레이션의 원인입니다.
물가가 오르면 여러 곳에 영향을 줍니다
인플레이션은 물가의 꾸준한 상승, 통화량의 확대, 화폐가치의 하락 현상을 의미한다고 볼 수 있습니다. 그래서 인플레이션은 경제의 악성 암이라고 불리기도 합니다. 인플레이션의 영향은 크게 네 가지로 볼 수 있습니다.
① 월급을 받는 직장인들은 손해를 보게 됩니다. 물가가 오른 만큼 월급을 올려주면 다행이지만 대부분은 그렇지 못합니다. 그래서 소득 격차가 심해지고 빈익빈부익부 현상이 일어나 사회가 불안정해지는 원인도 되기도 합니다.
② 빚을 갚을 사람은 유리하고 빚을 받을 사람은 불리하게 됩니다. 화폐가치의 하락으로 빚을 갚기 쉬워졌기 때문입니다. 빚을 진 사람은 아무래도 경제적으로 어려운 사람들이니 부를 재분배하는 역할을 한다고 볼 수 있습니다.
③ 상품 값이 비싸지면 더 비싼 값으로 수출해야 되니 수출이 잘 이루어지지 않습니다. 또 국내 물건 값이 비싸지면 수입물품을 쓰는 사람들이 늘어날 겁니다. 무역수지를 적자로 만드는 요인이 될 수 있습니다.
④ 화폐가치가 시간이 갈수록 떨어지게 되면 저축을 할 경우 손해를 볼 수 있기 때문에 저축하는 일이 줄어듭니다. 그로 인해 은행은 자금이 안 들어오니 자본 부족으로 대출이 줄어들게 되고 경제성장에 지장을 주게 됩니다.
인플레이션을 막으려면 어떻게 해야 할까?
물가를 내리기 위해서는 돈을 줄이거나 상품 공급량을 늘려야 합니다. 물론 둘 다 하면 좋습니다. 사회에 돈이 많아지면 저축을 장려하고, 사람들이 물건을 많이 사도 부족하지 않게 공급량을 늘리는 겁니다.
만약 물가상승의 원인이 특정 산업의 생산이 적기 때문이라면 그 분야의 생산성을 높여 주고, 유통 구조의 개선 등으로 공급량을 늘려줘야 합니다. 예를 들어 낙농 분야에서 소들이 병이 들어서 우유 생산량이 줄었다면 우유뿐 아니라 우유가 들어가는 제품들의 값이 모두 오르겠죠? 그러면 정부는 낙농업계를 지원해서 소들의 병을 고치고 우유 값을 안정시키도록 하는 겁니다.
또 디플레이션 정택을 쓰는 경우도 있습니다. 디플레이션 정책이란 통화량을 줄이고 수요도 억제하고 재정지출을 축소해서 물가를 안정시키는 정책입니다. 제2차 세계대전 이후에 인플레이션이 심해지면서 많은 나라들이 디플레이션 정책을 폈습니다. 그러나 디플레이션도 너무 심해질 경우 오히려 경제가 악화될 수 있습니다.
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