Moobee의 '자질구레 이야기'
‘공매도 뜻’에 대해 알아보겠습니다. 본문
‘공매도 뜻’에 대해 알아보겠습니다.
안녕하세요? Moobee 입니다. 오늘은 ‘공매도 뜻’에 대해 알려드리도록 하겠습니다.
최근 한국도 공매도 재개 시기에 대해 이슈고 미국 또한 게임스탑 사태로 인해 공매도에 대한 이슈가 한창입니다.
“시장의 악당인 공매도 세력을 박살 내자!” 미국 온라인 커뮤니티에 지난 29일 이런 글이 등장했습니다. 개인용 주식 거래 앱 ‘로빈후드’의 이름을 따서 로빈후드 개미로 불리는 미국의 개인 투자자들이 월가(街)의 공매도 세력과 전쟁에 돌입했기 때문입니다.
공매도 세력이 먹잇감으로 정한 기업의 주식을 대규모 매수하는 집단행동에 나서면서 미국 증시가 요동치고 있습니다.
공매도는 주가가 하락해야 돈을 버는 투자 기법이라 주가가 오르면 손해를 봅니다. 로빈후드 개미들이 주가를 끌어올리려는 것은 바로 이런 이유입니다.
영국 파이낸셜타임스는 “금융 위기 직후 대형 금융회사에 대한 반감으로 확산됐던 ‘월가를 점령하라’ 시위를 연상케 한다”고 전했습니다.
우리 주식 시장도 1년간 금지됐던 공매도가 오는 3월 16일부터 재개될 예정인데 개인 투자자들의 반대 목소리가 커지고 있습니다. 이런 상황이라 태평양 건너에서 벌어지고 있는 공매도 전쟁에 눈길이 쏠리고 있습니다.
◇공매도 세력을 역습하는 개미들
전쟁터는 게임 소프트웨어 등을 판매하는 업체인 ‘게임스톱’입니다. 공매도 투자자로 유명한 앤드루 레프트 시트론리서치 대표는 지난 19일 트위터에 “게임스톱 주식을 공매도했다. 곧 폭락할 테니까”라는 동영상을 올렸습니다.
그러자 개미들이 봉기하기 시작했습니다. ‘레딧(Reddit)’이라는 온라인 커뮤니티가 시끄러워졌습니다. 한 게시판에 ‘게임스톱 주식을 사들이자’는 글이 대거 올라왔습니다. 공매도 세력에 시달린 적이 있었던 테슬라의 일론 머스크 CEO가 가세했습니다. ‘공매도는 사기’라는 글을 트위터에 올렸다. 개미들의 힘으로 게임스톱 주가는 22일부터 5일간 780% 폭등했습니다.
◇780% 폭등, 28일엔 폭락 ‘롤러코스터’
개미들은 전선(戰線)을 확대했습니다. 공매도 세력이 공격하는 주식을 골라 집중 매수에 들어갔습니다. 지난해 부도 위기까지 몰렸던 극장 체인 AMC엔터테인먼트로 번졌습니다.
27일 하루에만 301% 올랐습니다. 휴대폰 회사였다가 소프트웨어 회사로 변신한 블랙베리 등도 개미의 힘으로 폭등했습니다. 일단 개미들이 승리했습니다. 공매도 전문 분석 업체 S3파트너스에 따르면 게임스톱 공매도 투자자들은 27일까지 최소 192억달러를 잃었습니다.
문제는 개미들이 끌어올린 주가가 유지될 수 있는지 입니다. 기업 가치와 무관하게 개미들의 인해전술로 달성됐기 때문입니다. 주가가 떨어지면 개미들이 위험해집다. 백악관 젠 사키 대변인은 지난 27일 “게임스톱 등 최근 급등한 주식을 주시하고 있다”고 밝혔습니다.
28일에 이 주식들은 대부분 폭락했습니다. 게임스톱 주가가 44%, AMC엔터테인먼트는 57% 하락했습니다. 가격이 오르자 매도도 늘었고, 로빈후드가 “거래량이 너무 늘어 감당하기 어렵다”며 게임스톱 등 몇 개 주식을 찍어 매수량을 제한한 결과였습니다.
로빈후드가 이들 주식의 거래를 다시 풀자 게임스톱 주식은 29일 다시 68% 폭등해 325달러에 거래를 마쳤습니다.
롤러코스터처럼 주가가 급등락하면서 미국 증시도 충격을 받고 있습니다. 개미들의 역습으로 돈을 잃은 공매도 세력들이 다른 주식을 대량 매각해 현금화하면서 29일엔 미국 주요 증시가 일제히 하락했습니다.
◇미국 정치권으로 번진 공매도 논란
개미와 공매도가 격돌한 ‘게임스톱 전쟁’은 정치권으로 번지고 있습니다. 증시를 지배해온 대형 금융사들의 공매도에 대해 공정성 문제가 제기된 것입니다.
상·하원이 각각 긴급 청문회를 열기로 했습니다. 미국 하원 금융서비스위원회 위원장인 민주당 맥신 워터스 의원은 “공매도 같은 비윤리적 행위로 시장 변동성을 초래한 헤지펀드들에 대응할 것”이라고 했습니다.
‘월가 저승사자’로 불리는 대표적 규제론자인 엘리자베스 워런 민주당 상원의원은 “헤지펀드와 사모펀드, 부자 투자자들이 그동안 증시를 개인 카지노처럼 갖고 놀았다”고 비난했습니다.
그럼 이제부터 공매도에 대해 조금 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.
<공매도란? >
공매도란 말 그대로 ‘없는 것을 판다’, 즉 주식을 보유하지 않고 주식을 매도하는 것을 의미합니다. 주가하락을 예상하여 빌린 주식을 파는 행위로서 투자자는 주식중개인을 통해 주권을 빌린 다음 매수자에게 인도해야 합니다.
먼저 사서 나중에 파는 행위와 반대로, 먼저 팔고 나중에 다시 매입하는 것입니다. 만약 더 낮은 가격에 되산다면 수익을 낼 수 있습니다.
하지만 높은 가격에 주식을 되살 경우 손실을 보게 됩니다. 주식을 보유하고 있지 않고 매도가 가능한 이유는 주식 매도 주문 시점과 실제 결제 시점이 다르기 때문입니다.
<공매도 종류>
공매도에는 무차입 공매도(naked short selling)와 차입 공매도(covered short selling)가 있습니다.
<무차입 공매도>
무차입 공매도는 주식을 하나도 보유하고 있지 않은 상태에서 주식을 먼저 매도한 뒤 결제일 전에 주식을 빌리거나 되사서 반환하는 방식입니다. 공매도 수량에 대한 제한이 없는 투기적 거래로 결제불이행이 발생할 가능성이 있습니다.
우리나라에서는 2000년 공매도한 주식이 결제되지 않는 일이 발생하면서 허용되지 않는습니다. 다만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제180조(공매도의 제한) 1항에서 ‘증권시장의 안정성 및 공정한 가격형성을 위하여 대통령령으로 정하는 방법에 따르는 경우’ 공매도를 제한적으로 허용하고 있습니다.
2008년 금융위기 이후 미국도 금융시장 안정을 위해 무차입 공매도를 금지하고 있습니다.
<차입 공매도>
차입 공매도는 증권회사나 증권예탁결제원 등 타 기관으로부터 주식을 빌린 후 매도하는 것입니다. 사전에 주식을 차입하기로 확정되어 있는 거래로 우리나라에서 허용하는 방식입니다.
차입 공매도에서 주식을 빌리는 방법에는 대차거래와 대주거래가 있습니다. 대차거래는 주식을 장기간 보유하고 있는 기관에서 주식을 빌려 매도한 후 일정 기간 안에 이를 구입해 반환하는 거래 방식입니다.
대차거래는 기관과 외국인이 주식을 빌리는 수단이며, 대주거래는 개인 투자자가 일정한 증거금을 내고 증권회사로부터 주식을 빌리는 거래 방식입니다.
우리나라에서 기관투자자의 차입 공매도는 1996년에 도입되었으며, 외국인투자자의 차입 공매도는 1998년부터 허용되었습니다.
<공매도 효과>
공매도는 주가가 비정상적인 이유로 급등하는 것을 막는 역할을 하여 증권시장에서 효율성과 유동성을 높이고 주식투자의 위험 요소를 줄일 수 있습니다.
그러나 시세 조종과 채무불이행 등의 문제점이 발생할 수도 있습니다. 그렇기 때문에 공매도는 대부분의 국가에서 어느 정도 규제하고 있습니다.
‘업틱 룰(Up-tick Rule)'은 공매도 주식을 팔 때 시세보다 높은 가격에 팔도록 한 규정으로, 공매도로 인한 주가 하락을 막기 위해 우리나라와 호주 등에서 도입하고 있는 제도입니다.
<공매도 금지>
공매도는 불안정안 경제 상황에서는 위기를 악화시킬 우려가 있기 때문에, 금융당국에서는 세계 경제 위기 상황에 따라 공매도 금지 정책을 시행합니다.
한국에서는 미국 리먼브러더스 파산을 계기로 발생한 세계 금융위기 사태를 맞아 2008년 10월1일부터 2009년 5월31일까지 8개월 간 전 종목의 공매도를 금지했으며, 유럽 재정위기로 세계 경제가 위기를 맞았던 2011년 8월10일부터 11월9일까지 3개월 간 전 종목의 공매도를 금지한 바 있습니다.
2020년 3월 16일부터는 코로나 사태로 인한 세계 경제 불안정 위기에 따라 사상 세번째로 시장 전체 상장종목에 대한 공매도를 6개월간 전면 금지하는 조치를 내렸습니다.
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